ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ - Уильям Боннер Эддисон Уиггин Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в

^ ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ Марк Скоузен Кто предсказал крах 1929 года?160

Пророчество – это лакмусовая бумажка для хоть какого разъяснения событий и связи меж ними.

Харвуд161


Не только лишь обычное любопытство принуждает нас выяснять ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ - Уильям Боннер Эддисон Уиггин Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в, кто смог, а кто не смог предсказать крах фондового рынка 1929 г. и следующую депрессию. Этот факт может почти все сказать о силе и беспомощности экономических теорий, описывающих, как устроен мир. Схожее исследование посодействовало ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ - Уильям Боннер Эддисон Уиггин Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в бы также сориентироваться посреди огромного количества престижных денежных теорий. Способность предсказать событие либо новейшую тенденцию является решающим испытанием для хоть какой догадки. Как утверждает Милтон Фридмен, «о теории следует судить по ее предсказательной силе ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ - Уильям Боннер Эддисон Уиггин Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в… единственным определенным тестом, позволяющим судить об обоснованности догадки, может быть сопоставление ее пророчеств с реальностью».162

Изучая представления экономистов, банкиров, брокеров, денежных консультантов и политиков 1920-х годов, я сделал вывод, что школы основного ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ - Уильям Боннер Эддисон Уиггин Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в течения ортодоксальной экономической теории практически везде неверно оценивали денежные действия, произошедшие в конце 1929 г., и последовавшую за ними экономическую катастрофу. Только горстка экономистов и денежных обозревателей – ко многим из их истеблишмент относился ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ - Уильям Боннер Эддисон Уиггин Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в, как к неортодоксальным чудакам – предвещала массивные дефляционные воздействия, потрясшие базы экономического и политического мироустройства.163

^ Значение кризиса

Вне всяких колебаний, крах фондового рынка в октябре 1929 г. был монументальным событием. Хотя в то время ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ - Уильям Боннер Эддисон Уиггин Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в большая часть политиков, ученых-экономистов и профессионалов с Уолл-стрит считало обвал фондовых рынков изолированным событием, сейчас большая часть историков убеждено, что это событие стало главной поворотной точкой, после которой началось ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ - Уильям Боннер Эддисон Уиггин Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в падение мировой экономики в бездонную пропасть. Гэлбрейт пишет: «День Величавого краха фондового рынка и спустя 50 лет хранится в социальной памяти. И тому есть предпосылки. С того денька жизнь миллионов людей уже стала иной ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ - Уильям Боннер Эддисон Уиггин Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в».164 Дональд Хоппе, пишущий на темы инвестиций, соглашается: «Крах фондового рынка в октябре 1929 г. является одной из числа тех драматических вех, таких, как убийство Юлия Цезаря, посадка на сберегал Колумба либо ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ - Уильям Боннер Эддисон Уиггин Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в битва при Ватерлоо, которыми историки отмечают поворотные пункты истории человечества».165

^ Ирвинг Фишер и юристы «новой эры»

Сначала давайте разглядим жизнеутверждающие взоры исторических фигур, которые настолько великолепно ошиблись относительно краха 1929 г. и последовавшего за ним ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ - Уильям Боннер Эддисон Уиггин Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в экономического кризиса. Самый узнаваемый южноамериканский экономист доктор Йельского института Ирвинг Фишер принадлежит к этой категории. Фишер имел репутацию известного спеца по валютной теории и являлся приверженцем «количественной теории денег ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ - Уильям Боннер Эддисон Уиггин Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в». Некие и сейчас провозглашают его одним из наилучших американских экономистов.166 Исходя из собственных теоретических произведений тех пор The Nature of Capital and Income и The Purchasing Power of Money, Фишер был твердо убежден ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ - Уильям Боннер Эддисон Уиггин Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в в длительной нейтральности средств, значащей, что повышение валютной массы приведет к пропорциональному увеличению цен, не вызвав никаких длительных отрицательных эффектов. Упоминая время от времени «несоответствия» [maladjustments] и «переинвестирование», которые могут появиться в отдельных ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ - Уильям Боннер Эддисон Уиггин Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в областях производства, Фишер рассматривал их как точки короткосрочного неравновесия, предпосылкой которых являются в большей степени институциональные причины (договоры, традиции, законодательные ограничения и т. д.), которые в конце концов сами собой рассосутся.167

В ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ - Уильям Боннер Эддисон Уиггин Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в протяжении всех 1920-х годов явна трагическая неспособность Фишера распознать надвигающуюся опасность, неудивительная, вобщем, если учесть, что он повсевременно подчеркивал длительную валютную стабильность. Он был основным адвокатом «новой эры» и оптимизма «ревущих двадцатых ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ - Уильям Боннер Эддисон Уиггин Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в», одним из неунывающих апостолов нового чудного мира. Посреди 1920-х годов он высказал предположение, что «так именуемый деловой цикл» больше не имеет базы в экономической системе.168 Он одобрял инфляционное расширение кредита Федеральным ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ - Уильям Боннер Эддисон Уиггин Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в резервом в 1920-х годах до того времени, пока цены остаются относительно размеренными, и глубоко веровал в Федеральный резерв, ждя, что он сумеет стабилизировать экономику, если возникнет кризис.

Ценовая стабилизация была главной ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ - Уильям Боннер Эддисон Уиггин Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в валютной целью Фишера. Он стал ведущим адвокатом движения за «стабильные деньги», организовав в мае 1931 г. Лигу за постоянные средства, позднее перевоплощенную в Ассоциацию размеренных средств. Другими видными членами ассоциации стабилизации были экономисты Элвин Хансен, Артур ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ - Уильям Боннер Эддисон Уиггин Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в Пигу, Ральф Хоутри, Кнут Виксель, Густав Кассель и Джон Мейнард Кейнс.169

Мысль состояла не в том, чтоб стабилизировать рост валютной массы, а в том, чтоб стабилизировать цены, а именно оптовые и розничные ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ - Уильям Боннер Эддисон Уиггин Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в. Согласно Фишеру и другим сторонниками стабилизации цен, если розничные цены остаются размеренными, то все в порядке. Но если цены начинают понижаться, угрожая дефляцией, то Федеральный резерв должен вмешаться и ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ - Уильям Боннер Эддисон Уиггин Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в расширить кредит. Практически в протяжении 1920-х годов оптовые и розничные цены в США оставались умопомрачительно размеренными и даже мало снизились. Потому монетаристы считали, что все обстоит отлично. Видимая ценовая стабильность притупила их внимательность. Они ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ - Уильям Боннер Эддисон Уиггин Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в не узрели отрицательных последствий экспансионистской политики Федерального резерва во 2-ой половине 1920-х годов и отмахнулись от таких предвестников экономической неудачи, как бум на рынке недвижимости во Флориде и эйфория фондового рынка.170

Во ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ - Уильям Боннер Эддисон Уиггин Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в 2-ой половине 1920-х годов Фишер стал основным жрецом бу ма на фондовом рынке. Его лишний оптимизм носил как личный, так и идейный нрав – не считая того что он был доктором, он был также ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ - Уильям Боннер Эддисон Уиггин Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в бизнесменом-миллионером и большим инвестором на Уолл стрит.

Фишер считал бум на фондовом рынке отражением «новой эры» неизменного благоденствия в Америке. Он опровергал какую бы то ни было «спекулятивную оргию», невзирая ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ - Уильям Боннер Эддисон Уиггин Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в на то, что Промышленный индекс Доу-Джонса со 103 пт в 1922 г. добрался до 381 пт 3 сентября 1929 г. (абсолютный максимум за всегда существования этого индекса), более чем утроившись за семь лет (рис. 1). Когда 5 сентября ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ - Уильям Боннер Эддисон Уиггин Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в 1929 г. наименее влиятельный денежный консультант Роджер Бэбсон предупредил инвесторов о приближающемся крахе, Фишер опроверг Бэбсона, сказав: «Падение цен акций может быть, но ничто, что походило бы на крах, |нам не грозит]».171

В ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ - Уильям Боннер Эддисон Уиггин Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в течение практически 2-ух месяцев казалось, что Фишер прав. Хотя рынок не атаковал новых высот, да и резкого падения не было. 15 октября, наименее чем за две недели до краха, Фишер возвестил: «Я ожидаю, что ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ - Уильям Боннер Эддисон Уиггин Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в через несколько недель уровень цен на бирже будет существенно выше, чем сегодня».172 На последующий денек он сделал пророчество, которое стало бессмертным: «Биржевые цены достигнули уровня, который похож на повсевременно ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ - Уильям Боннер Эддисон Уиггин Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в высочайшее плато»173 В пн 21 октября 1929 г. он представил, что «даже при нынешнем высочайшем уровне биржевых цен цены акций еще не достигнули собственной реальной ценности».

Хоть какое падение биржевых цен «может исходить только ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ - Уильям Боннер Эддисон Уиггин Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в от безумцев, пытающихся спекулировать на разнице курсов…».174 В конце концов, 22 октября, за два денька до «черного вторника», Фишер заявил: «По-моему, появляющиеся пророчества о резком изменении курсов ценных бумаг, которое затронет общий уровень ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ - Уильям Боннер Эддисон Уиггин Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в цен, не имеет под собой оснований».175



Но Фишер продолжал упорствовать и после внезапного обвала биржевых цен в конце октября, и в декабре. К середине декабря он написал новейшую книжку The Stock Market Crash-And ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ - Уильям Боннер Эддисон Уиггин Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в After, представлявшую собой самоуверенную попытку вернуть оптимизм цивилизации. Он разъяснял: «Я высказал свое мировоззрение в сентябре, еще до паники, что рынок достигнул высшей точки, что потом подтвердилось. Я также произнес, что ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ - Уильям Боннер Эддисон Уиггин Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в падение не будет представлять собой суровый крах, в чем я ошибся. Я также предсказал, что новое плато биржевых цен переживет хоть какое падение. Это оказалось верным».176

К огорчению, Фишер вновь оказался не прав ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ - Уильям Боннер Эддисон Уиггин Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в. Невзирая на его веру в то, что программка Гувера сумеет удержать курс акций, Промышленный индекс Доу-Джонса свалился еще на 200 пт, до того как в 1932 г. достигнул дна в районе 40 пт ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ - Уильям Боннер Эддисон Уиггин Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в! Затянувшийся крах на Уолл-стрит фактически уничтожил его свой портфель ценных бумаг. Сначала 1930-х годов в качестве мер борьбы с депрессией доктор Фишер предлагал рефляцию (восстановление уровня цен), девальвацию, отказ ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ - Уильям Боннер Эддисон Уиггин Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в от золотого эталона. Приветствуя в 1933 г. решение Франклина Делано Рузвельта действовать, он считал, что дно уже достигнуто и ему все-же получится избежать банкротства.177

Понятно, что валютная идеология и теория ценовой стабилизации Фишера в критичный ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ - Уильям Боннер Эддисон Уиггин Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в период мирового экономического кризиса обосновали свою фатальную порочность. Его макроэкономическая картина скрывала главные денежные факты, что должно поставить под вопрос здравость всей экономической системы. К примеру, неуж-то его ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ - Уильям Боннер Эддисон Уиггин Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в не беспокоил тот факт, что ставка процента по онкольным ссудам (the call rate on call margin) в 1929 г. достигнула 15–20 %, а учетная ставка оставалась равной 6 %? Для хоть какого закаленного спекулянта такая разница должна греметь набатным колоколом ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ - Уильям Боннер Эддисон Уиггин Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в. Непременно, он был должен ощущать опасность. Но, подобно многим денежным консультантам, ослепленным собственной возлюбленной теорией, он не сумел узреть того, что на данный момент кажется естественным. Монетаристы, к числу которых ПРИЛОЖЕНИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ - Уильям Боннер Эддисон Уиггин Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в принадлежал Фишер, считающие показателем инфляции товарные цены, а не кредитную политику Федерального резерва, обречены повсевременно испытывать разочарование в собственной возможности предвещать будущие экономические действия.



prilozhenie-bblank-otziva-o-diplomnoj-rabote-metodicheskie-ukazaniya-po-vipolneniyu-diplomnih-rabot-dlya-studentov.html
prilozhenie-c-profil-eksperta-doklad-opisanie-organizacii-sistemi-raboti.html
prilozhenie-d-dokumentaciya-po-provedeniyu-zaprosa-kotirovok-201241-na-pravo-zaklyucheniya-dogovora-na-provedenie.html